5月以来，前期涨幅不俗的白马股，比如美的集团(行情000333,诊股)、老板电器(行情002508,诊股)和苏泊尔(行情002032,诊股)等频频遭遇产业资本减持，引发市场对于“抱团取暖”持续性的担忧。市场人士指出，近几个月以来，白马股估值的大幅度提升让未入场的投资者犹豫不决，已入场者则担忧行情何时结束。一些市场人士认为，白马股行情正在进入下半场，继续看多白马龙头股存在较大不确定性，甚至风险收益很低。

白马股频遭产业资本减持

5月，市场唐山市治癫痫病很好的专业医院频传产业资本减持白马股的动向。5月海南癫痫病*医院12日，美的集团实际控制人何享健减持3232.84万股，占总股本0.5%，减持均价为34.68元/股，合计约11.21亿元。无独有偶，5月15日，包括老板电器实控人任建华在内的12位董监高级别高管合计集体减持公司股份284.44万股，大部分成交价格在37.90元/股，套现金额约为1.08亿元。16日监事张松减持12.35万股，共475.23万元。今年4月下旬以来，据财汇金融大数据终端显示，苏泊尔公司董监高已累计减持10次，共计减持45.43万股，减持金额参考市值达到2105.76万元。

除了家电板块外，还有更多的白马股遭遇到减持。例如大华股份(行情002236,诊股)5月12日公告，公司控股股东、实际控制人傅利泉及董事陈爱玲在1月20日至5月11日期间，通过大宗交易方式减持公司股7375.37万股，占公司总股本的2.54%。

除了产业资本以外，随着白马股的逆市高涨，市场炒作资金也加速倒腾白马股筹码。一个现象就是，在白马股上融资客已经开始逐步获利收割。记者发现，多只白马股今年以来保持上行走势，而其融资余额却逐步减少，这显示融资客正逐步兑现利润。统计资料显示，今年以来，包括美的集西安癫痫病哪个医院治得好团、格力电器(行情000651,诊股)、海康威视(行情002415,诊股)、康美药业(行情600518,诊股)等在内的行业龙头个股，均出现了股价上涨同时融资余额下降的现象。

对此，有券商营业部负责人表示，融资客是本轮白马股行情的重要推动力，但吉林什么羊角风医院好随着二级市场股价的高企，融资客加杠杆反复炒作白马股机会的空间已经越来越小，不少融资客更关注白马股的风险积聚，逢高出货。

抱团松动迹象需格外重视

今年以来，市场资金逐步向拥有业绩稳健的“白马股”集中，在消费相关子行业中，家电和白酒行业表现出明显的板块行情，医药及家用轻工中个别白马股也取得明显超额收益，这些品种成为弱市中机构紧密抱团的方向。

根据广发证券(行情000776,诊股)(港股01776)筛选的消费行业22只龙头股，从去年2月份开始，消费白马指数开始显著跑赢上证综指；而基金持仓方面，“主动偏股型+混合型基金”从去年1季报开始持续加仓消费白马，截至今年1季报公布，基金持仓消费白马的比例高达12%，大幅超配8%。

在机构配置仓位逐步提升的过程中，产业资本的减持动作无疑给白马股的前景蒙上了一层阴影。不过，尽管心有担忧，目前仍有大量的机构人士继续看好白马股的未来表现。

看多白马股存不确定性

从短期市场的表现看，在市场整体疲弱的情况下，资金仍在继续追逐白马股。5月22日，市场整体下挫，但海康威视、格力电器、美的集团、老板电器等个股仍然继续飘红。

在火热的白马股行情中，有越来越多的市场人士正在发出警醒的声音。博道投资股票投资总监史伟表示，由于经济与股市估值重构，导致白马龙头股出现了少见的涨 幅，估值达到了历史相对高位。不过，目前股票市场出现了白马龙头股PEG普遍在1以上，而一些优质成长股PEG反而低于1的局面。虽然经济基本面变化与估值向海外市场标准转移可以解释这种局面，但是出现如此巨大的反差，还是值得密切关注。